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造纸行业是”蓝海“还是”难海“?
时间:2018-04-13 11:34来源:中国包装bet9九州刷产业网作者:bet9bet9九州刷
  两面针公司发布了2017年业绩报告,其营业收入为14.72亿元,同比下降5.74%;归属于上市公司股东的净利润为-1.44亿元,扣非净利润为-1.53亿元。在两面针的7家主要参控股子公司中,有5家处于亏损状态,其中柳州两面针纸品有限公司(以下简称纸品公司)亏损1.18亿元,对上市公司贡献的净利润为-9978万元。
 
  01、烫手的山芋
 
  今日,小编和大家一起回顾,生活用纸行业是”蓝海“还是”难海“?纸品公司为何成为二面针“烫手的山芋”,业绩回顾,纸品公司仅在成立的第一年实现了8625.30元的净利润,第二年便开始亏损。2015年和2016年两年,纸品公司的年度亏损额均超过了1亿元。纸业公司2014、2015、2016近三年亏损额分别为-9,059.48万元、-12,785.78万元、-8,700.85万元 。
 
  两面针集团业绩一直亏损的原因,除主营业绩下滑之外,其中纸品公司也“功不可没”,也迫使二面针从2010年开始,两面针六度抛售所持有的中信证券股票,两面针依靠着非经营性收益的支撑,在A股“坚挺”。
 
  02、十年前的那段不解之缘
 
  2009年3月11日,两面针发布公告,拟以2.2亿元投资组建柳州两面针纸品有限公司,亏损累累的柳州造纸厂被注入两面针。成立于1968年的柳州造纸厂,在收购前的2005年、2006年、2007年,净利润分别为-817.2万元、-1541.92万元、-3364.36万元。当时如日中天的二面针,并没有在意柳州造纸厂面临的行业困境和亏损,对于这宗资产注入,当时就有投资者公开喊话,“两面针真正成了名副其实的‘废品收购站’。”,重组背后的不解之缘,现在看来,当时两面针与柳州造纸厂之间肯定有着一段感人至深的真爱!
 
  大资金注入当年,纸品公司仅在成立的第一年实现了8625.30元的净利润,两面针对这笔投资有着一种拍案叫绝的快感。
 
  03、母子之间“柴米油盐”
 
  幸福来得太突然,去得却很短暂,母子之间马上迎来的却是泪流满面的生活,双方准备准备大干一场,大举进军造纸行业,借此发力扭转母公司业绩下滑局面的时候,却不料2010年之后新闻纸需求大幅萎缩,两面针纸业却是年年亏损。公司纸业板块主要产品为生活用纸、纸浆,产能分别为6.1万吨/年和6万吨/年,与国内同行业上市公司相比,公司生活用纸、纸浆产能低,销售规模小,致使单位生产成本中所含折旧、人工费用等固定费用占比偏大,持久尚未形成规模经济效益。
 
  04、造纸行业复苏,为何公司依旧亏损?
 
  纸品公司的亏损,不能全部归责于造纸行业本身,从2016年开始,无论是造纸行业,还是造纸行业中的生活用纸板块,大背景下,随着产能的限制,环保的严控,造纸行业复苏速度加快,上市公司的业绩也是非常耀眼,不完全统计,多家造纸企业在2017年实现业绩倍增。在21家已公布年报或业绩快报的上市造纸企业中,有20家在去年实现盈利,其中有16家,即约八成公司的净利润同比增幅超过50%。
 
  如果说,2016年之前,纸品公司业绩一直亏损归结于行业的周期性,那么2016年之后,我们至少应该看到转机,而给我看到的是,依旧是那个亏损的纸品公司,那么背后的原因值得我们去深思?
 
  两面针集团,一个拥有国资背景的上市公司,如果单纯分析纸品公司,或许有些太局面,“国产第一牙膏之称的二面针”,当主营业绩下滑时,从管理到行业布局,频繁换将速度有些用力过猛,空降的高层领导以及不熟悉行业领域杀入,有一种“粮草先行,良将未到”感觉。
 
  错综复杂的关系,在上市公司的历史公告中看出,今天的亏损,逃脱不了历史的锅,集团的高管变化频繁,公司历史管理上出现的问题 ,管理层频繁变动导致营销上的变化,没有持久的营销战略,难以让公司在行业取得长远的胜利。
 
  05、两面针纸品公司未来在哪里?
 
  从两面针的营收报表看,2014-2016年,两面针纸业板块(纸浆、纸品)的毛利率分别为-11.73%、-10.18%和-7.74%。毛利在缓慢提升,在2016年3月,纸业公司投资约1800万元,对能源消耗较高的蒸煮工段设备进行技改,以降低纸浆生产成本;2017年2月,纸业公司又投资约150万元,对洗浆系统进行改造,提高纸浆质量同时扩大产能。
 
  爱恨情仇的十年,柳州两面针纸品有限公司与母公司之间有一种无法逃脱的命运,两面针集团十年未弃子求生,背后的原因种种有很多,而我们可以知道的是:对纸品公司,母子之间有一种爱之深、痛之切的感觉,我欲乘风归去,又恐琼楼玉宇。
 
  十年的付出,十年的伤痛,跨界转型纸品业的两面针累计向两家纸品和造纸企业借款9.37亿元,如今想剥离,骨肉相连也难剥离,那么要做的事情,既然坚持了十年,那就一条道就只能走礲et9ja冢